SCIENCE: A NEW GOLDEN AGE
把科幻变成现实
In one field after another, his genius and determination have made science fiction into reality.
在一个又一个领域，他的才智与决心把科幻变成了现实。
G Club（庚辛俱乐部） 专业 · 低调 · 活泼 · 纪律
庚辛资本 · G CLUB
物理AI与智能制造组庚辛双十二硬科技科创节
全面严选确定性，拥抱新范式。
迎接AI/SI和星际空间大时代
庚辛，是事实，不只是公司。科创的快乐，来自大家一起分享交流。
Glacier is a fact, not just a company. The joy of innovation comes from sharing it together.
世界上有很多展会，但只有一个 CES。12.12 会有很多科创节，但只有庚辛的科创节，最像科创版的 CES：ROI 最高的展会。
The world has many trade shows, but only one CES. There will be many innovation festivals on 12.12, but only Glacier’s is the one most like a CES for hard tech: the expo with the highest ROI.
- 乘国势而起，与大国同梦。
- 主动挤泡沫，严选确定性，拥抱新范式。
- 任务有清单、落实成闭环、专员带专班、考核在一线。
- 正心正念，万福降至。
- 细心、耐心、爱心、齐心、包容心。
- 享用你猎获的食物。
- 抗日战争急不得，解放战争拖不得。
- 接地气、近人情、低姿态。
- 掌控自己的命运，挑战成长的极限。
- 世界是事实的总和，而非事物的总和。——维特根斯坦
- 提供弹药，让投资人自己扣动扳机。
- 以身作则，利他性创造。
- 专心练剑，唯快不破。
October 2026 · 行业研究与观察
缺让人再次相信童话的项目。
下半年的市场只剩两端：最早的一轮，和最确定的一轮。
物理AI与智能制造组 · 7个项目：庭院机器人、服务机器人、家庭具身、具身大脑、灵巧操作、具身数据与算力、智能房车。
RESEARCH
2026.10
庚辛双十二硬科技科创节
质量工程
1212不设交易额目标；庚辛严格限制承接的新项目数量，以保证服务质量。交易金额与项目数量，是两项不同的约束。我们以投后满意度、创始人满意度、项目回报率和我们自有资本投入程度检验工作。质量是我们评价自己、定位自己的标准，是否超预期很重要。全员抓质量工程。
KEY，庚辛研究院推出的资本市场并行计算平台和编程模型，由庚辛全员共同定义、持续升级，将价格带、交易结构与时间组织成可以执行和检验的关系。我们希望它成为资本市场的 CUDA。
水润万物，鸿泽四海。
PHYSICAL AI / EMBODIED INTELLIGENCE
物理AI与智能制造组
1212交割 · 迎接圣诞节
具身大脑、感知与数据，连接家庭、商用和庭院机器人；以电动智能房车，打开全球户外生活场景。
本组判断具身的第一波热潮正在退去，第二波会更务实。订单、海外收入、交付与现金流，正在取代演示视频。有扎实业绩的公司稀缺；做核心部件、有真实供货的环节，泡沫更少。
我们怎么选真实订单与全球化收入；细分场景做到头部；产线与交付经得起检验。
一台机器人，覆盖庭院四季全季节庭院机器人
庭院机器人 · 全球化 严选确定性 · 拥抱新范式ALL-SEASON MODULAR YARD ROBOT
庭院扫雪与全季节模块化机器人。
壁垒较高。一个通用底盘，按季节切换扫雪、割草、吹叶等模块。
- 增长：近3年复合增长率300%，累计交付1.5万台。
- 收入：收入全部来自海外市场。
- 产能需求：未来3年预计超过15万台。
机器人行业的字节跳动全球化服务机器人
具身 · 全球化 严选确定性 · 拥抱新范式创始人是行业顶尖的产品经理。极致专注，交过该交的学费。
SERVICE & EMBODIED ROBOTICS
资产组合中的压舱石。
技术扩散的速度，远远快于商业化落地的速度。公司用组织与渠道，把新技术铺开到已经形成需求的场景。
- 市场：出海市占 43%，欧美日均居首；清洁 3 年、工业 2 年反超同行 10 年。
- 经营：毛利率50%，八成收入来自海外，剔除具身投入后已盈利。
家庭消费级具身家庭消费级具身机器人
具身 · 2C 严选确定性 · 拥抱新范式CONSUMER EMBODIED
顶尖高校研究院教授创办。
每颗子弹都很贵的赛道。
「家庭 2C 具身是一个非常难的赛道：容错度非常低，每家公司可能只有一两代产品证明自己的机会，每颗子弹都很贵。如果我们在这个赛道的配置只够买两颗子弹，我愿意都交给这位创始人来扣扳机。」——一位资深投资人
- 高校孵化：由顶尖高校研究院孵化，面向家庭消费级具身机器人。
具身智能泛化大脑具身智能泛化大脑
具身 · PHYSICAL AGI 严选确定性 · 拥抱新范式「表征给内插的先验 ＋ 在线推理给外推的能力 ＝ 泛化。」
将感知、决策、动作分模块预训练，融合世界模型做在线推演的「泛化大脑」。
「所有泛化能力都来自表征」；「RL 是预训练的一等公民」。上限靠质量，泛化靠多样。
目标：「像工厂新招来的员工。演示个位数次，给一本说明书，就能上岗。」
- 团队：创始人曾任头部企业智驾负责人、首席科学家兼 CTO；联创为高校研究者，长期深耕人体动作捕捉，主张分模块＋大规模强化学习。
- 工程验证：无人驾驶赛道级验证；完成公开道路重卡无人运营，车上无安全员、无远程遥控。
- 效率：智驾强化学习使用 15000 小时数据，模型直接输出轮边力矩与前轮转角；仿真达到几万倍实时。
具身智能的物理底座灵巧操作平台 · 从训练到产品化
灵巧操作 · 平台 严选确定性 · 拥抱新范式「先做 value，定义标准，创造出真正巨大的 volume」；「最大的客户，下了最大的订单」。
TACTILE-ENHANCED WORLD MODELS · BEYOND TOUCH
灵巧操作平台：从训练到产品化全程赋能。光基触觉与物理对齐是平台的感知底座。核心硅光芯片与高仿生材料自研。
全球前五的具身公司均为客户；方案已上客户产线，24 小时运行，节拍快过人工。
- 产品：每平方厘米 24 万个触觉感知点，8 毫秒响应、500 万次以上按压；厚度 10 毫米，下一代目标 3 毫米。
具身的卖铲人具身数据与算力服务
具身 · 数据与算力 严选确定性 · 拥抱新范式DATA & COMPUTE
给全球最大的几家人形机器人公司供数据＋算力。
成立不到半年即实现盈利，海外收入过半。
产业链头部公司已成为股东。
电动智能房车电动智能房车 · 出海
智能电动房车 · 出海 严选确定性 · 拥抱新范式POLICY × ORDERS × GLOBAL
强政策＋充足在手订单＋全球户外场景。
消费硬件出海资深产品负责人再次创业，以智能电动房车切入北美高端离网旅居。
- 政策：国务院明确鼓励房车消费，支持新能源房车发展。
- 订单：在手订单充足，随交付推动收入兑现。
GLACIER · FISCAL YEAR III
庚辛 2026 第三财年日历（2026.10.7–2027.1.30）
四个月：2026 年 10、11、12 月与 2027 年 1 月。10.7 起步，12.12 交割（庚辛双十二硬科技科创节，简称庚辛1212科创节），1.30 收官。
关键节点
- 10.1–10.7国庆节假期（10.1 周四至 10.7 周三，共 7 天）
- 10.7庚辛第三财年起点国庆假期最后一天。
- 今天
- 10.10调休上班（周六）
- 12.121212 交割日 · 庚辛1212科创节 · 12:12不设交易额目标。
- 12.25圣诞节
- 2027.1.1元旦（周五）
- 2027.1.30庚辛第三财年结束
